用成色低或價值低的貨幣，兌換成色高或價值高的貨幣時所補貼的差額。

外匯市場將遠期外匯匯率低於即期外匯匯率的差額，稱為「貼水」。凡購買遠期外匯所要支付的國幣比買即期外匯少，則表示該種外匯在未來呈貶值的趨勢。如美金即期匯率為一美元兌換三十元臺幣，九十天的遠期匯率為一美元兌換二十八元臺幣，則美金遠期外匯呈貼水狀態。若遠期匯率高於即期匯率，則有升值趨勢，稱為「升水」。至於遠期匯率是升水或貼水，與兩國間的信用工具利率差距有直接關係。